Riepilogo delle notizie economiche della settimana dal 21 al 25 settembre.

Panoramica

L’erogazione degli investimenti pubblici nei primi tre trimestri dell’anno è stata piuttosto positiva, ma non ha ancora soddisfatto le aspettative.

Secondo un rapporto del Ministero delle Finanze , il piano complessivo di investimenti pubblici previsto dal bilancio statale per il 2026, come stabilito dal Governo e dal Primo Ministro, ammonta a 1.022.607 miliardi di VND, di cui 372.380,4 miliardi di VND provenienti dal bilancio centrale e 650.226,6 miliardi di VND dai bilanci locali. Con l’aumento degli stanziamenti dai bilanci locali, il piano complessivo al 17 settembre ha raggiunto 1.037.322,1 miliardi di VND.

Al 17 settembre, i ministeri, gli enti centrali e locali avevano stanziato nel dettaglio 998.077,5 miliardi di VND, pari al 97,6% del piano stabilito dal Primo Ministro . I fondi non ancora assegnati si riferiscono principalmente a progetti di recente avvio che non hanno ancora completato le procedure di investimento, oppure a progetti per i quali le autorità locali e gli enti competenti hanno proposto delle modifiche per ridurre gli stanziamenti destinati ad aree con maggiori necessità.

Al 17 settembre, l’intero Paese aveva erogato 540.597,2 miliardi di VND di capitale pubblico per investimenti dal bilancio statale, raggiungendo il 52,9% del piano assegnato dal Primo Ministro. Escludendo i 32.511,3 miliardi di VND di fondi di bilancio locale stanziati per l’investimento previsto nella linea ferroviaria Lao Cai – Hanoi – Hai Phong, il tasso di erogazione raggiunge il 54,6% del piano assegnato dal Primo Ministro. Nella sola settimana dal 10 al 17 settembre, il Paese ha erogato ulteriori 16.783,6 miliardi di VND. Prima di tale data, al 10 settembre, il tasso di erogazione aveva raggiunto il 51,2% del piano.

Si può constatare che, nonostante i notevoli sforzi, il tasso di erogazione degli investimenti pubblici dopo quasi tre trimestri di quest’anno ha raggiunto solo poco più del 50% del piano. In particolare, al 31 agosto, i progetti e le opere chiave nel settore dei trasporti sotto la supervisione del Ministero delle Costruzioni avevano erogato solo 95.440 miliardi di VND, raggiungendo appena il 38% del piano assegnato dal Primo Ministro, una percentuale ben inferiore alla media nazionale. Nello specifico, un rapporto del Ministero delle Finanze indica che molti progetti su larga scala hanno erogato meno del 30% dei fondi previsti. Ad esempio, progetti come la Tangenziale 3 di Ho Chi Minh City, Ho Chi Minh City – Moc Bai, Can Tho – Hau Giang, Hau Giang – Ca Mau, Khanh Hoa – Buon Ma Thuot… Addirittura 12 progetti sotto il Ministero delle Costruzioni hanno tassi di erogazione inferiori al 5%, con un capitale totale di oltre 93.000 miliardi di VND… Dietro il basso tasso di erogazione potrebbero esserci la qualità della preparazione del progetto, la capacità dell’investitore, la scarsa coordinazione tra le agenzie, gli ostacoli relativi all’autorizzazione dei terreni e dei siti, o le inadeguatezze nel meccanismo di decentramento e nella responsabilità decisionale, …

Dall’inizio dell’anno, il raggiungimento del 100% dell’erogazione del piano di investimenti pubblici (95% del piano di capitale assegnato dal Primo Ministro entro il 31 dicembre 2026 e 100% entro il 31 gennaio 2027) è stato un obiettivo fissato e costantemente perseguito dal Governo. Tuttavia, i risultati finora non hanno soddisfatto le aspettative. Pertanto, il Governo richiede regolarmente a ministeri, settori e autorità locali di affrontare le criticità e accelerare i tempi di attuazione per “fornire input” per l’erogazione. Si ribadisce che, data l’entità complessiva del capitale e la sua importanza cruciale, garantire l’avanzamento, la pianificazione e la qualità dei progetti di investimento pubblico contribuirà in modo significativo al raggiungimento di una crescita a doppia cifra nel 2026, alla riduzione del rapporto di utilizzo del capitale (ICOR) e alla creazione delle basi per lo sviluppo socio-economico nel periodo 2026-2030.

Il governo richiede ai proprietari dei progetti di esaminare ciascun progetto, chiarire le cause soggettive e oggettive e le responsabilità di ciascun soggetto; utilizzare i risultati effettivi e il valore dell’erogazione come misura dell’efficienza del lavoro; risolvere le questioni in sospeso e completare la documentazione per il pagamento finale; i proprietari dei progetti/comitati di gestione dei progetti devono rivedere il programma di avanzamento, aggiornare settimanalmente il piano di costruzione e di erogazione, identificare chiaramente gli elementi che determinano l’avanzamento del progetto e i colli di bottiglia; dirigere con decisione gli appaltatori per organizzare una costruzione continua, concentrandosi sul completamento degli elementi di alto valore; rivedere e completare le procedure di pagamento; gestire gli appaltatori con documentazione in ritardo e prevenire situazioni in cui il sito è stato consegnato ma l’avanzamento della costruzione è lento, influenzando la velocità di erogazione degli investimenti pubblici,…

Inoltre, il governo stabilisce anche dei requisiti per l’efficienza degli investimenti. Nello specifico, per ogni progetto di investimento pubblico devono essere collegati almeno quattro livelli di informazioni: capitale stanziato, volume di lavoro svolto, tempistica di completamento e risultati ottenuti dopo la messa in funzione del progetto. Quando queste informazioni sono connesse, è possibile valutare in modo accurato il tasso di erogazione in relazione alla qualità e all’efficienza degli investimenti di capitale pubblico, creando valore per lo sviluppo socio-economico.

Riepilogo dell’andamento del mercato interno nella settimana dal 21 al 25 settembre.

Durante la settimana di negoziazione dei cambi dal 21 al 25 settembre, il tasso di cambio centrale è stato leggermente modificato al rialzo e al ribasso dalla Banca di Stato del Vietnam. Alla chiusura delle contrattazioni del 25 settembre, il tasso di cambio centrale si attestava a 25.641 VND/USD, con un leggero aumento di 4 dong rispetto alla fine della settimana precedente.

Il tasso di cambio interbancario ha mostrato un andamento al ribasso durante la settimana dal 21 al 25 settembre. Alla chiusura delle contrattazioni del 25 settembre, il tasso di cambio interbancario si è attestato a 25.976 VND/USD, con una diminuzione di 46 dong rispetto alla fine della settimana precedente.

Il tasso di cambio sul mercato libero ha subito delle fluttuazioni nel corso della scorsa settimana. Alla chiusura delle contrattazioni del 25 settembre, il tasso di cambio sul mercato libero è aumentato di 70 dong sul lato acquisti e di 60 dong sul lato vendite rispetto alla fine della settimana precedente, attestandosi rispettivamente a 25.940 VND/USD e 26.040 VND/USD.

Nel mercato monetario interbancario, durante la settimana dal 21 al 25 settembre, i tassi di interesse interbancari in VND hanno subito forti oscillazioni per tutte le scadenze a partire da 1 mese. Alla chiusura delle contrattazioni del 25 settembre, i tassi di interesse interbancari in VND erano i seguenti: overnight 0,70% (-3,80 punti percentuali); 1 settimana 5,60% (+0,80 punti percentuali); 2 settimane 5,75% (-0,25 punti percentuali); 1 mese 6,20% (+0,20 punti percentuali).

I tassi di interesse interbancari in USD hanno mostrato forti oscillazioni, in direzioni opposte, a seconda della scadenza, chiudendo la seduta di venerdì 25 settembre ai seguenti valori: overnight 3,85% (+0,06 punti percentuali); 1 settimana 3,88% (invariato); 2 settimane 3,92% (-0,01 punti percentuali) e 1 mese 4,02% (+0,01 punti percentuali).

La scorsa settimana, sul mercato aperto, attraverso il canale dei prestiti garantiti, la Banca di Stato del Vietnam ha offerto 89.000 miliardi di VND con scadenze a 7, 14, 35 e 91 giorni, con tassi di interesse mantenuti al 4,5%. Di conseguenza, sono stati collocati con successo 67.576,11 miliardi di VND. Nel corso della settimana, sono giunti a scadenza 33.247,07 miliardi di VND attraverso il canale dei prestiti garantiti.

La Banca di Stato del Vietnam non ha messo all’asta titoli di Stato durante la settimana dal 21 al 25 settembre.

Pertanto, la scorsa settimana la Banca di Stato del Vietnam ha immesso nel mercato un importo netto di 34.329,04 miliardi di VND attraverso il canale del mercato aperto. 186.817,13 miliardi di VND sono stati invece in circolazione attraverso il canale dei prestiti garantiti.

Il 23 settembre, il Tesoro di Stato ha aggiudicato con successo 27.169 miliardi di VND su un totale di 33.000 miliardi di VND di titoli di Stato offerti (con un tasso di aggiudicazione dell’82%). Nello specifico, 6.500 miliardi di VND su 9.000 miliardi di VND sono stati aggiudicati per titoli a 5 anni, 20.619 miliardi di VND su 22.000 miliardi di VND per titoli a 10 anni e 50 miliardi di VND su 500 miliardi di VND per titoli a 30 anni. Sono stati offerti anche 500 miliardi di VND e 1.000 miliardi di VND per titoli a 3 anni, ma non ci sono state aggiudicazioni per nessuna di queste scadenze. I tassi di interesse aggiudicati sono stati del 4,27% per i titoli a 5 anni, del 4,43% per quelli a 10 anni e del 4,62% ​​per quelli a 30 anni (tutti invariati rispetto all’asta precedente).

Il 30 settembre, il Tesoro di Stato prevede di offrire titoli di Stato per un valore di 18.000 miliardi di VND, di cui 500 miliardi di VND per titoli a 3 anni, 5.000 miliardi di VND per titoli a 5 anni, 11.000 miliardi di VND per titoli a 10 anni, 1.000 miliardi di VND per titoli a 15 anni e 500 miliardi di VND per titoli a 30 anni.

Il valore medio degli scambi di operazioni Outright e Repo sul mercato secondario la scorsa settimana ha raggiunto i 24.882 miliardi di VND per sessione, in netto calo rispetto ai 40.484 miliardi di VND per sessione della settimana precedente. I rendimenti dei titoli di Stato hanno mostrato scarse fluttuazioni la scorsa settimana. Alla chiusura delle contrattazioni del 25 settembre, i rendimenti dei titoli di Stato si attestavano intorno ai seguenti valori: 1 anno 3,53% (invariato); 2 anni 3,64% (invariato); 3 anni 3,71% (invariato); 5 anni 4,30% (-0,003 punti percentuali); 7 anni 4,33% (invariato); 10 anni 4,47% (+0,005 punti percentuali); 15 anni 4,58% (invariato); 30 anni 4,73% (invariato).

La settimana dal 21 al 25 settembre il mercato azionario ha registrato un andamento negativo, con tutti e tre gli indici che hanno chiuso in territorio negativo. Alla chiusura delle contrattazioni del 25 settembre, il VN-Index si attestava a 1.785,11 punti, in netto calo di 30,55 punti (-1,68%) rispetto alla fine della settimana precedente; l’HNX-Index ha perso 3,08 punti (-1,12%), chiudendo a 272,21 punti, e l’UPCoM-Index è sceso di 1,19 punti (-0,94%), attestandosi a 125,21 punti.

La liquidità media del mercato ha raggiunto oltre 13.000 miliardi di VND/sessione, un calo significativo rispetto ai 16.300 miliardi di VND/sessione della settimana precedente. Gli investitori stranieri hanno venduto in modo netto quasi 1.800 miliardi di VND su tutte e tre le borse.

Notizie internazionali

Gli Stati Uniti hanno ricevuto dati economici contrastanti. Per quanto riguarda il mercato del lavoro, secondo la società statunitense di elaborazione dati ADP, i datori di lavoro privati ​​del Paese hanno creato in media 20.000 posti di lavoro non agricoli a settimana nelle quattro settimane terminate il 5 settembre. Questa cifra è superiore ai 16.750 posti di lavoro creati nelle quattro settimane precedenti.

Inoltre, secondo i dati del Dipartimento del Lavoro statunitense, nella settimana terminata il 19 settembre, 197.000 persone negli Stati Uniti hanno presentato domanda iniziale di sussidi di disoccupazione, un leggero calo rispetto alle 198.000 della settimana precedente e inferiore all’aumento previsto a 201.000. La media mobile su quattro settimane si è attestata a 202.250 domande, in calo di 1.750 rispetto alla media rettificata delle quattro settimane precedenti.

Nel mercato immobiliare, le vendite di nuove abitazioni negli Stati Uniti ad agosto hanno raggiunto le 684.000 unità, superando le 607.000 di luglio e le previsioni di mercato di 615.000. Ciò rappresenta un aumento del 6,4% rispetto al mese precedente, ma un calo del 2,0% su base annua. Il prezzo medio ad agosto si è attestato intorno ai 393.700 dollari per unità, in calo del 5,8% su base annua, poiché i costruttori si sono concentrati sul segmento più accessibile.

Tuttavia, i tassi di interesse sui mutui negli Stati Uniti hanno appena superato ufficialmente la soglia del 7% (raggiungendo circa il 7,11-7,45% per un mutuo a tasso fisso di 30 anni). Si tratta del livello più alto degli ultimi 20 mesi, stabilito subito dopo la decisione della Federal Reserve (Fed) di aumentare il tasso di interesse di riferimento per contenere l’inflazione, che è sottoposta a una forte pressione a causa del conflitto in Medio Oriente.

La scorsa settimana, la governatrice della Reserve Bank of Australia (RBA), Michele Bullock, ha tenuto un discorso fondamentale e l’Australia ha ricevuto alcuni dati economici positivi. Intervenendo all’Australian Economic Development Board il 22 settembre, la governatrice della RBA ha affermato che il rischio di un aumento dell’inflazione potrebbe concretizzarsi a causa dei prezzi dell’energia persistentemente elevati e del continuo eccesso di offerta sul mercato interno. Un tasso di disoccupazione compreso tra il 4,5% e il 5% potrebbe contribuire a contenere l’inflazione, suggerendo che un aumento dei tassi di interesse dall’attuale 4,5% potrebbe rendersi necessario.

In precedenza, la vice governatrice della RBA, Sarah Hunter, ha ribadito che potrebbe essere necessario aumentare i tassi di interesse una quarta volta quest’anno per garantire il contenimento dell’inflazione. La RBA ha aumentato il suo tasso di interesse di riferimento di 75 punti base da febbraio 2026, riportandolo al suo massimo post-pandemia del 4,35%. Tuttavia, l’inflazione di base rimane al 3,6%, ben al di sopra dell’intervallo obiettivo della RBA del 2-3%. Il mercato sta scontando una probabilità del 95% che la RBA aumenti i tassi di interesse al 4,60% nella riunione del 29 settembre e prevede che i tassi raggiungeranno un picco del 4,85% all’inizio del prossimo anno.

Per quanto riguarda i dati economici, i settori manifatturiero e dei servizi australiani hanno registrato un andamento più tranquillo a settembre. Secondo l’indagine di S&P Global, l’indice preliminare dei responsabili degli acquisti (PMI) per il settore manifatturiero e dei servizi in Australia a settembre si è attestato rispettivamente a 49,3 e 51,4 punti, entrambi inferiori ai 52,0 e 53,2 punti registrati ad agosto.

Secondo S&P Global, la crescita del settore dei servizi in Australia è rimasta sostenuta, pur rallentando per il secondo mese consecutivo. Nel frattempo, la produzione manifatturiera ha continuato a diminuire – il calo più marcato degli ultimi 21 mesi – a causa di una rinnovata contrazione degli ordini. La debolezza della domanda è stata la causa principale del rallentamento della crescita della produzione.

Nel mercato del lavoro australiano, il tasso di disoccupazione è salito al 4,6% ad agosto, rispetto al 4,5% di luglio, in linea con le previsioni degli analisti. Si tratta del tasso di disoccupazione più alto dall’inizio della pandemia di Covid. Nonostante ciò, la forza lavoro australiana è aumentata di 67.700 unità ad agosto, portando il tasso di partecipazione alla forza lavoro al 67,1% (rispetto al 66,9% di luglio).

Fonte: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-21-259-188127.html